2023Q1医药板块渐进明朗中药等细分行业业绩确定性
近期是上市医药生物公司2022年业绩预告、业绩快报的披露期。根据Wind统计，截至2月28日，按申万行业划分，已有240余家医药生物公司发布2022年年报业绩预告，其中不少药企预计业绩亮眼，主要集中于中药、CRO、医疗器械等细分赛道，其中，包括上海谊众、嘉应制药、九安医疗、陇神戎发、博腾股份、东北制药等大批药企均预计2022年净利增长超过300%。 2023年前两个月已经结束，对于2023Q1医药板块的表现，券商认为，目前医药行业整体估值水平仍然处于历史底部位置，随着上市公司年报和一季报的陆续披露，预测板块渐进明朗，部分细分行业业绩确定性高，比如中药、药店等。 中药政策机遇期来临 在中药行业，截至目前，已有7家中药企业预告2022年业绩预增，多为头部企业。 其中，以岭药业在2022年获得大丰收，业绩预告显示，公司预计实现归母净利润21.50亿元至24.19亿元，同比增长60.00%至80.00%。 东阿阿胶业绩也逐步回归良性增长，预计2022年归属于上市公司股东的净利润同比增长73%至84%，达到7.6亿元至8.1亿元。 另外，药业预计2022年归母净利润同比增幅约为81%左右，还有包括方盛制药、佐力药业、贵州百灵、嘉应制药等均预计2022年净利润实现同比增长。 中医药为我国文化瑰宝，2023年以来，包括《中医药振兴发展重大工程实施方案》、《中药注册管理专门规定》、《关于进一步加强中药科学监管 促进中药传承创新发展的若干措施》等系列利好中药的政策频频发布，国家层面对中医药行业的扶持力度明显加大，预示着机遇期的来临，中药行业的发展活力将得到进一步提高。 业内认为，政策明确鼓励创新，以产品力为导向，中药创新及标准化、中药配方颗粒等领域迎来政策机遇期。同时，政策也强调要提高服务能力，预计中医药连锁服务领域有望迎来快速发展期。 药店行业或将迎来持续的快速增长 四大连锁头部药店2022年前三季度业绩快报显示，2022年前三季度，除了一心堂净利润同比有所下降以外，其他三家头部药店业绩均实现增长。 其中，老百姓实现营业收入约137.76亿元，同比增加22.1%，归属于上市公司股东的净利润6.09亿元，同比增加14.3%；大参林营收为148.18亿元，同比增加19.93%；净利润9.23亿元，同比增加12.82%；益丰药房实现主营收入 133.48 亿元，同比上升 22.03%；归母净利润 8.24 亿元，同比上升 18.34%。 报告期内，四大头部药店的新增门店数量和门店总数都有增长。截至2022年三季度末，老百姓已经迈入“万店时代”，总门店数已经达到10327家。此外，大参林、益丰药房、一心堂总门店数均接近1万家，分别为9578家(含加盟店1727家)、9781家(含加盟店1753家)和直营门店数量9164家。 相关数据显示，2022年全国零售药店市场销售额将达到5421亿元，同比增长10.2%，涨幅创近5年的新高。其中，自2022年12月防疫放开以来，防疫相关药品和物资需求迅猛增长，带动零售药店市场的快速增长，头部企业凭借优势拥抱更多机遇。 从需求的角度来看，四类药、血氧仪、制氧机以及相关防疫物资仍是当前家庭药物储备的产品。同时，随着健康养生问题愈来愈引发群众的重视，慢性病药品和免疫力相关的维生素矿物质等产品需求也将明显增加。业内预计，随着线上就诊方式逐渐成为习惯，将加速常见慢性病处方药外流，零售、B2C、O2O以及DTP等院外渠道或将承接红利，在2023年将迎来持续的快速增长。 与此同时，政策端也在发力医药零售行业，2月15日，国家医保局发布文鼓励定点零售药店纳入门诊统筹，参保人员凭定点医药机构处方在定点零售药店购买医保目录内药品发生的费用，可由统筹基金按规定支付。该政策出台后，业内普遍认为利好头部连锁。 免责声明：在任何情况下，本文中的信息或表述的意见，均不构成对任何人的投资建议。
