格力电器上半年净利达9457亿结束水逆期市场定位三要素分析
家电白马格力电器尚未结束“水逆期”，巨额回购和稳定措施未能挽回股价，至最近一个交易日报收46.1元/股。格力电器的下跌超过25%，美的集团同样下跌超过25%。2021年上半年财报显示营业收入910.52亿元，同比增长31.01%；净利润94.57亿元，同比增长48.64%。
尽管业绩未达疫情前水平，但整体表现依旧良好。在全球家用空调市场中，格力以20.1%的市场份额位居第一；在中央空调领域，其16.2%的市场份额排名第一。此外，其家用电器内销占比33.89%，行业排名第一。
虽然对比疫情前财务数据有所下滑，但从市场角度来看，格力的各项数据恢复还算比较好。二季度营收584.49亿元，实现净利60.46亿元，与一季度相比增长明显。
从收入构成看，空调产品营收大幅增长，而其他生活电器、智能制造等营收占比有一定程度的下滑。然而，大宗商品持续涨价严重压缩了家电企业利润空间，这是导致白马股持续下跌主因之一。
目前市盈率仅为10倍，而行业平均为19.6倍，我认为格力已经跌至价值区间。一旦行业景气度提高和市场环境向好，将推动其业绩再次上升。
